Германия е изправена пред трета година на икономическа стагнация

Федералното правителство на Германия преразгледа икономическата си прогноза за 2025 г. до нулев растеж, отбелязвайки третата поредна година без разширяване за най-голямата икономика в Европа. Актуализираната прогноза, представена от министъра на икономиката в оставка Робърт Хабек, обръща предишни оценки на правителството, които все още се надяваха на умерено възстановяване. През януари служителите прогнозираха 0.3% увеличение на БВП, но сега вместо това очакват стагнация.

Тази рязка низходяща корекция идва след свиване от 0.3% през 2023 г. и допълнителен спад от 0.2% през 2024 г. Сега експертите предупреждават, че дори тази нова плоска прогноза може да е прекалено оптимистична, като институции като Bundesbank и Ifo Institute намекват за възможността за продължаване на рецесията. Някои независими мозъчни тръстове предлагат в най-добрия случай минимален растеж от 0.1%.

Митата на САЩ, обвинени като двигател на растежа, изчезват

Основният двигател зад влошаващите се икономически перспективи е агресивната търговска позиция, възприета от президента на САЩ Доналд Тръмп. При неговото управление бяха или наложени, или заплашени огромни мита върху вноса, дестабилизирайки световните пазари и удряйки особено тежко икономиката на Германия, която е силно износена.

Сред най-вредните са общите вносни мита от 10% върху всички стоки и специфичните допълнителни такси от 25% върху стоманата, алуминия и автомобилите - сектори, които са централни за германския износ. По-специално автомобилната и машинната промишленост изпитват спад в търсенето отвъд океана, изострено от конкуренцията от страна на китайските производители и несигурното бъдеще на търговските отношения с Русия.

Въпреки че беше обявено 90-дневно спиране на митата за определени продукти, основните мита остават в сила, което удължава икономическата несигурност за германските износители. Министър Хабек подчерта, че тези протекционистични мерки засягат Германия по-тежко, отколкото много от нейните връстници, цитирайки дълбоката зависимост на страната от външната търговия. Съединените щати остават основният търговски партньор на Германия, което прави настоящото напрежение особено вредно.

Продължителната криза задълбочава проблемите на пазара на труда

Разочароващите цифри следват години на икономически сътресения, започващи с пандемията от коронавирус и продължаващи през енергийните и геополитически кризи, предизвикани от инвазията на Русия в Украйна. Въпреки значителната държавна намеса, включително стотици милиарди евро помощ, структурните проблеми, тормозещи икономиката, не са намалели.

Продължаващият спад сега се филтрира върху пазара на труда. Пролетната прогноза на правителството очаква повишаване на безработицата и спад на общата заетост за 2025 г. Традиционно силното „пролетно съживяване“ на пазара на труда не успя да се материализира тази година, отразявайки колебанието на бизнеса да наема на фона на отслабващото търсене и високата несигурност.

Новото правителство е изправено пред незабавен натиск

Очакваната промяна в правителството, която вероятно ще доведе до голяма коалиция, водена от Фридрих Мерц от ХДС и Ларс Клингбайл от ГСДП, поставя нов акцент върху икономическото съживяване. Коалицията вече очерта планове за стимулиране на растежа, включително по-благоприятни правила за амортизация и намалени енергийни разходи за бизнеса. Въпреки това не се очаква тези мерки да покажат измеримо въздействие до 2026 г.

За тази година правителството сега прогнозира скромен растеж от 1.0% - по-малко от прогнозата от 1.1%, направена само преди месеци. Частните икономически институти остават по-предпазливи, като прогнозират до 1.3% растеж, ако условията на международната търговия се стабилизират.

Инфлацията отстъпва, но предизвикателствата остават

Очаква се инфлацията в Германия да намалее, предлагайки известно облекчение. Процентът, който беше 2.2% през 2024 г., се очаква да спадне до 2.0% през 2025 г. и допълнително до 1.9% през 2026 г. Правителствените икономисти отбелязват, че дефлационните ефекти от намаленото търсене на внос и изместването на глобалните търговски потоци - особено ако китайските износители пренасочат стоки към Европа - биха могли допълнително да облекчат ценовия натиск.

Все пак само контролът на инфлацията едва ли ще компенсира слабото промишлено производство, намаляващия износ и мудния пазар на труда. Икономическите основи на Германия остават разклатени както от вътрешна неефективност, така и от непредсказуеми глобални фактори, без да се очертава бърз обрат.

Ключът е в търговските преговори

Голяма част от краткосрочната икономическа съдба на Германия зависи от резултата от търговските преговори между ЕС и Съединените щати. Един пробив може да помогне за премахване на облака над износа и да донесе известна стабилност на световните финансови пазари. Дотогава несигурността ще продължи да тежи тежко върху бизнес инвестициите и доверието на потребителите.

Предизвикателството сега пада пред бъдещата администрация да приложи дългосрочни структурни реформи, докато се справя с непосредствените последици от протекционистичните политики на САЩ и охлаждането на международното търсене.