Опасенията на Иран задържат DAX под 25 000

Водещият германски фондов индекс загуби блясъка си. DAX затвори на 24 830,98 пункта в петък, 17 юли, което е спад от 0.34% за деня, и завърши седмицата с около 1% по-ниско. Това държи DAX под 25 000 пункта и с около 4% под рекорда от около 25 900 пункта, който достигна в началото на предходната седмица. Това, което изглеждаше като неудържимо рали в началото на юли, се превърна в корекция, предизвикана от геополитиката, петрола и опасенията за лихвените проценти.

За многото чуждестранни инвеститори в Германия, които инвестират чрез спестовни планове на ETF или притежават акции от работодателя си, въпросът е какво означава този спад на практика. Краткият отговор: двигателите са реални, но спад от 4% след рекорден брой не е срив.

Седмица на загуби на Франкфуртската борса

Петъкът бе кулминацията на нервна седмица във Франкфурт. Наред с DAX, индексът MDax на средните компании падна с 0.55% до 31 864,73 пункта, а индексът EuroStoxx 50 за еврозоната се понижи с 0.84%, според пазарния доклад на dpa-AFX. Уолстрийт не оказа подкрепа, като технологичният Nasdaq 100 се понижи с 1.4% около затварянето на европейската борса.

Не всички акции паднаха. Salzgitter спечели 3.9% след повишаване на годишните си прогнози, производителят на строителна техника Wacker Neuson скочи с 6.3% след силни тримесечни резултати, а SMA Solar се покачи с 5.8% след повишаване на целите си. Загубите бяха концентрирани там, където печалбите от изминалата година бяха най-големи: технологиите.

DAX под 25 000: Какво предизвика спада

Доминиращият фактор е подновената военна конфронтация между Съединените щати и Иран, които продължиха да си разменят атаки в Близкия изток през седмицата. Боевете нарушиха корабоплаването около Ормузкия проток, тесният воден път, през който се транспортира голяма част от световния петрол, и тласнаха цените на петрола нагоре. Finanzmarktwelt описа ескалацията в Иран като шока, който за първи път свали индекса под границата от 25 000.

Скъпият петрол създава втори проблем: инфлацията. Пазарите сега се притесняват, че постоянно по-високите цени на енергията ще принудят централните банки да поддържат лихвените проценти високи за по-дълго време, а нарастващите очаквания за доходност на облигациите тежат най-силно върху акциите на компаниите за растеж и технологии. В допълнение към това дойде и реализирането на печалби в вече претегления технологичен сектор, усилено от пускането на пазара на нов китайски модел с изкуствен интелект, Kimi K3 от подкрепения от Alibaba Moonshot AI, който според dpa-AFX съживи страховете от китайска конкуренция, подобни на шока с DeepSeek от 2025 г.

Акциите на чиповете водят до загубите

Германските компании за полупроводници и чипове бяха най-силно засегнати. Акциите на Infineon, водеща компания в индексите, загубиха 1.6%, специалистът по лазери LPKF се срина с 6.8%, а Aixtron, Suss MicroTec и Siltronic паднаха с до 4.6%. Тези акции бяха сред най-големите печеливши от бума на изкуствения интелект, така че те са първите, които страдат, когато инвеститорите намаляват риска.

Анализатори, цитирани в доклада на dpa-AFX, предупреждават, че инвеститорите все повече се опасяват от странични щети отвъд технологиите, ако корекцията, причинена от изкуствен интелект, се разпространи към по-широкия пазар. Досега това не се е случило: загубите остават концентрирани, а компаниите със солидни новини за печалбите все пак бяха възнаградени, както показват печалбите на Salzgitter и Wacker Neuson.

ЕЦБ се събира на 23 юли

Следващата фиксирана точка за пазарите е решението на Европейската централна банка за лихвените проценти в четвъртък, 23 юли. Не се очаква промяна, но тонът ще има значение. Наблюдателите следят дали президентът на ЕЦБ Кристин Лагард потвърди пазарните очаквания за повишаване на лихвените проценти по-късно през годината или ще запази опциите си отворени, балансирайки инфлационните рискове от петрола с крехкия растеж на Европа.

Един анализатор, цитиран в седмичната прогноза на dpa-AFX, дори предвижда второ увеличение на лихвите тази година, ако цените на петрола продължат да се покачват, въпреки че очаква те да се стабилизират. За кредитополучателите и спестителите в Германия посланието е същото: ерата на падащите лихви е на пауза, докато конфликтът в Близкия изток поддържа цените на енергията високи.

Какво означава DAX под 25 000 за спестителите в ETF-и

За емигранти с месечен план за спестявания в ETF на DAX или MSCI World, корекцията не е причина за спиране. Редовните вноски купуват повече акции, когато цените са по-ниски, точно както е проектиран Sparplan, автоматизираният план за спестявания, предлаган от немските брокери. Продажбата след спад от 4% заключва загубите и губи възстановяването; индексът достигна рекорда си само преди две седмици, както съобщихме, когато DAX достигна рекордно високите си нива през юли 2026 г..

Служителите, които притежават акции на компанията чрез акционерни програми, трябва да мислят за концентрацията, а не за времето. Ако заплатата и спестяванията ви зависят от един и същ работодател, особено в силно засегнатия сектор на чиповете, спадът удря два пъти, така че диверсификацията в рамките на индекс има смисъл. И не забравяйте данъчната страна: капиталовите печалби в Германия подлежат на 25-процентов данък върху доходите от инвестиции, с годишен необлагаем данък от 1,000 евро на човек. Нашето ръководство за разбиране на немските данъци обяснява как се третира инвестиционният доход. Волатилни седмици като тази са неприятни, но за дългосрочните спестители те са част от нормалния ритъм на пазара.